大陸錢荒/銀行不缺錢 凸顯經濟轉型難度

從很大程度來說,這一波驟然而至的大陸「錢荒」,是一些商業銀行不能適應經濟轉型對銀行業經營提出的新要求。大陸的經濟增長模式長期表現為以投資擴張為主導,而這種增長模式對銀行信貸擴張高度依賴,只要市場流動性稍有緊張,大陸央行馬上就降准、降息等開閘放水。

大陸新聞中心/綜合報導

大陸銀行業的『錢荒』問題正愈演愈烈。24日,隔夜回購利率再度飆升至15%,本已危若累卵的A股市場在『錢荒』的衝擊下,出現了嚴重暴跌。

根據京華時報報導,從很大程度來說,這一波驟然而至的『錢荒』,是一些商業銀行不能適應經濟轉型對銀行業經營提出的新要求。大陸的經濟增長模式長期表現為以投資擴張為主導,而這種增長模式對銀行信貸擴張高度依賴,只要市場流動性稍有緊張,大陸央行馬上就降准、降息等開閘放水。

實際上,銀行並不缺錢,缺的只是能夠在短期內臨時調動的『頭寸』。長期以來,大陸的一些商業銀行為了追求高利潤,大量的資金透過同業拆借等在資金、貨幣市場空轉套利,不斷透過槓桿投資和錯配來套取利差,資金在各個金融機構間迴圈周轉,使貨幣市場充滿泡沫。因此,如果面對銀行暫時的困難,國家就再度向市場放水,只會加劇銀行的這種投機炒作,會向市場釋放出錯誤信號,使經濟轉型面臨半途而廢的危險。

此次『錢荒』的爆發,對於正在艱難推進中的經濟轉型是一個現實的提醒,它告訴我們,轉型不可能是一帆風順的,而是會充滿各種利益的博弈。它同時也對中央的貨幣政策提出了考驗:是堅持原有政策不動搖還是在短期利益的脅迫下改變政策,再度啟動流動性寬鬆。

從目前的情況來看,大陸央行準備迎接市場的這種挑戰。日前,大陸央行辦公廳發出通知,認為目前的流動性總體合理,要求各大商業銀行配合穩定市場。這個通知給了市場明確的信號,金融市場必須做經濟轉型的推進者而不能成為其阻礙者,商業銀行只有對這種變化有清醒的認識,盤活存量資產,才能克服目前的困難,成為推動經濟轉型的正能量。