改革勢在必行! 大陸中央經濟工作會議前的三個信號

大陸中央經濟工作會議前的三個信號。

大陸中央政治局召開會議,分析研究2015年經濟工作。按照慣例,此番政治局會議之後,中央經濟工作會議就將馬上召開,市場普遍預測明(2015)年經濟增速目標會下調至7%左右。屆時,全世界都將關注會議的一舉一動,政策將更多站在改革一邊還是刺激一邊。而在此之前,政治局、A股和大陸國家統計局已經分別給出了大陸經濟的三個信號。

政治局信號:狠抓改革

根據中新網報導,12月5日召開的大陸中央政治局會議,作為即將召開的中央經濟工作會議的預熱,對2015年的政策取向和著力點做出了綱領性部署。會議指出,要把轉方式調結構放到更加重要的位置,狠抓改革攻堅。

值得一提的是,此次中央政治局會議上首次提到新常態。中央政治局會議公報中有三處提到新常態:『大陸進入經濟發展新常態,經濟韌性好、潛力足、迴旋空間大』;『經濟發展新常態下出現的一些趨勢性變化使經濟社會發展面臨不少困難和挑戰』;『主動適應經濟發展新常態,保持經濟運行在合理區間』。

蘭格經濟研究中心首席分析師陳克新認為,多次提到經濟新常態,表明經濟新常態已經上升到國家經濟層面。預計在即將召開的中央經濟工作會議中,會對經濟新常態有所表述,並落實到未來國家對經濟的調控思路中。

貫徹新常態需要摒棄舊思路。從12月初大陸中央總書記、中央全面深化改革領導小組組長習近平主持深改小組第七次會議審議新土改意見看,土地、國企等重大改革有望取得重要突破。大陸經濟體制改革研究會管理科學研究所研究員崔長林指出,土地改革、國企改革往往牽一發而動全身,推動改革往往需要付出更大的決心和數倍的努力,在這種背景下,政府還能夠繼續大力推進改革非常難得。

股市信號:改革紅利預期

如果說中央經濟工作會議是從政府層面定調明年經濟,那麼股市則是讓民眾感受到市場對改革紅利預期的渴望。自7月下旬以來,大陸股市走出穩健持續的上漲行情;特別是最近兩周,大盤指數攻城拔寨,交易金額頻創天量,大盤藍籌股出現歷史罕見的集體上揚。12月5日,滬深兩市分別成交6392億元(以人民幣計價,以下同)和4349億元,總額第一次突破萬億元大關,創下了全球股市的單日成交新高紀錄。

大陸國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍指出,大陸股市這次能夠不斷回升,最主要的還是市場對未來改革預期比較有信心。下半年以來,中央大力推進對外投資、滬港通、國企改革、資訊安全等多個領域的改革,成為支撐股市行情的主導因素,推動了相關板塊出現連續上漲行情。

事實上,今(2014)年的上漲行情中,已經反映出投資者對全面深化改革和轉型升級的期望。陳克新指出,從目前看,股市的牛市可能會持續一段時間。市場對改革的預期短期內應該還是比較樂觀。但是只有不斷加大改革的力度,股市才能從曇花一現走向常態化牛市。而隨著股市持續向好,資金流動性不斷加強,也為經濟復甦提供了更充足的資金支援。

統計局:改革勢在必行

與反映未來經濟預期的股市紅紅火火形成鮮明對比的是,目前宏觀經濟仍面臨下行壓力。10月,作為經濟重要先行指標的『克強指數』均表現不佳。10月,鐵路貨物發送量下降6.6%,迎來十連跌;1-10月,全社會用電量同比增速較9月回落1個百分點;而10月新增人民幣貸款環比驟降36%,也大幅低於預期。此外,12月1日發布的11月官方及匯豐製造業採購經理指數(PMI)也雙雙回落,進一步印證了經濟下滑。

崔長林指出,種種跡象表明,今年經濟形勢可能成為這幾年最差的一年,經濟增長還有進一步下滑的可能,政府還需要進一步實施貨幣寬鬆和擴大基建投資的政策。

王軍表示,從目前看,今年的經濟增長目前可能會達不到7.5%的目標,考慮到明年經濟的複雜性,中央經濟工作會議下調GDP目標的可能性還是比較大。『以往經濟增長放緩時,政府的首要任務就是保增長,改革等其他工作可能會暫緩,但是從今年以來政府的表態來看,即便經濟有所放緩,改革的力度也不會減少。』

在陳克新看來,即將召開的中央經濟工作會議主要有兩大看點,一方面,政府可能為適應經濟新常態,主動下調經濟增長目標,加快經濟結構調整;另一方面,對明確2015年經濟體制改革任務,如土地改革、國企改革、不動產登記改革等等,進一步透過改革來釋放經濟增長紅利。