闊別七年滬指又見4000點 估值是否只在「半山腰」?

闊別七年又見4000點。

繼2008年跌破4000點後,七年後新一輪牛市的衝關戰再度打響。站在4000點的十字路口,投資者既期待又擔憂,接下來會遭遇快速調整還是一騎絕塵往前衝?

根據新華網報導,在長江中游城市群發展規劃獲批、信貸資產證券化註冊制啟動的兩則利好消息帶動下,清明小長假後A股兩個交易日連創新高,8日滬指觸及4000點重要關口,兩市成交高達1.5萬億元(以人民幣計算,以下同)。

在老股民不斷加倉的同時,新股民也在跑步入場。根據中登公司披露的資料顯示,繼前一周新增A股開戶數創出近八年新高後,上周環比再增近五成達到166.92萬戶。3月以來共有超400萬戶新增A股股民入市。

與此同時,不少資金借基金入場,基金銷售規模大幅走高,新基金銷售頻頻『被秒殺』。新增基金帳戶數83.58萬戶,創2007年10月份以來新高。

相對於『槓桿牛』,市場對於『改革牛』的預期,正在被越來越多的事實所印證。多數業內人士判斷,財政部下達1萬億元地方存量債務置換債券額度、『一帶一路』框架性檔出臺、存款保險制度落地、樓市政策調整、信貸資產證券化實現註冊制……利好政策的密集發布,引發投資者強烈的入市意願。

站在4000點的十字路口,投資者不禁發問:大盤將何去何從?新股發行節奏悄然加快,平衡供給會不會讓行情降溫?是繼續加倉還是且漲且珍惜?

根據滬深交易所資料顯示:當前4000點,A股市盈率27倍,滬指20倍,深指48倍;2007年4000點,A股市盈率約50倍,滬指約43倍,深指約53倍。從這一點上說,或許當前的大盤股估值只是站在了『半山腰』。

在興業證券分析師看來,近期政策組合拳利好不斷,信貸資產證券化註冊制落地屬『火上澆油』;而短期增量資金加速流入,A股賺錢效應明顯,大盤有望加速衝高。國金證券財富管理中心分析師黃岑棟也判斷,四月的市場仍有不少的機會,大盤仍有創新高的動力。

海通證券首席策略分析師荀玉根表示,本輪牛市是增量資金入市的趨勢行情,大類資產配置轉向股市是個中期維度,目前仍在演繹中。政策面向好提振市場情緒,賺錢效應本身又吸引資金入市,形成正向循環。

一顆紅心兩手準備,一些業內人士這樣建議。什麼時候迎來調整,關鍵就看場外的做多資金動能什麼時候能消耗完。目前整個市場都處於一種亢奮的狀態,在4000點之上還需多一分冷靜。

英大證券研究所所長李大霄提醒,目前已經有935檔股票市盈率超過100倍,65檔股票超過66倍,70檔股票超過400倍,新增開戶數創歷史新高、融資額也接近2007年水準,成交金額巨量,風險已經大面積聚積。

尤其是,滬指此番重上4000點,以擴容壓力驟然增大為背景。資料顯示,4月7日至10日的交易周內,滬深股市共有131.63億股限售股解禁,創下了年內單周解禁規模的第二峰值。而在未來一周內,兩市又將迎來28隻新股集中申購。機構預估凍結資金總量或高達3.7萬億元。或許A股在經歷了震蕩消化之後,中長期仍有上漲的空間和動力。