「中國神車」拋錨 南車北車市值一日蒸發超千億

中國南車北車市值一日蒸發超千億。

A股中國南車、中國北車雙雙結束了任性瘋狂的飆漲之旅,4月21日兩公司的股價被牢牢釘在跌停板上。單日市值蒸發超過1000億元(以人民幣計算,以下同)。同時,作為藍籌股、尤其是『一帶一路』的旗幟,南北車雙雙跌停也帶領鐵路基建板塊走低,多枝基建股跌停。

重組後三分之一交易日漲停

根據新京報報導,截至21日收盤,中國南車A股收於31.84元,中國北車收於33.85元。與此同時,港股的南北車股價也出現了暴跌,中國南車H股下跌12.31%,中國北車H股下跌12.90%。在21日的大跌中,南北兩車A+H股市值合計蒸發達1038億元。

從去(2014)年12月底,南北兩車合併預案公佈並復牌以來,兩公司的股價就猶如坐上了火箭一樣飛速躥升。

記者發現,從公佈重組方案以來,中國南車和中國北車的股價已經從6元左右衝至跌停之前的35元以上,漲幅達到5倍之多。股價上漲如此之快,使得南北車被網友冠以『中國神車』之稱。自去年12月31日雙雙復牌以來,『神車』有三分之一的時間都是以漲停報收。

想買買不進 想賣賣不掉』

儘管此前連續拉出漲停,但21日的暴跌給『神車』的兩融投資者帶來了危機,如果南北車繼續暴跌,融資客們可能面臨爆倉危險。

截至收盤,中國南車和中國北車的上方仍有100萬手和96萬手的巨量封單,以當日收盤價算,兩個封單的價值高達65億元左右。值得一提的是,如果南北車再繼續暴跌,那麼週一最高買入的高槓桿資金將面臨爆倉的風險。有股民因此調侃道『想買買不進,想賣賣不掉』。

以中國南車為例,兩融資料顯示,在4月21日當日,融資買入額為25.81億元。如果中國南車再繼續大跌,按照目前券商融資普遍70%的保證金比例,為了維持最低擔保比例,追高買入的兩融客將不得不追加保證金,否則可能將面臨爆倉的風險。

投資者應謹慎抄底

2014年的年報顯示,中國南車2014年淨利潤為53.15億元,同比增長27.61%,基本每股收益0.39元。中國北車2014年實現淨利潤54.92億元,同比增長33.03%,每股收益為0.48元。以21日收盤價計算,中國南車和中國北車的市盈率分別為81.6倍和70.8倍。

這一估值水準已經遠遠超過所處滬市主機板的21.78倍的估值,也幾乎接近於創業板的90餘倍的估值。有機構分析測算,南北車所處的市場交通運輸板塊的平均市盈率僅為35倍左右。

一位私募人士告訴記者,即便有一帶一路所帶來的業績提升預期,南北車的股價也已透支未來幾年的空間,合併之後的『中國中車』有可能成為第二個中石油。投資者應該謹慎抄底,因此機構的持股成本非常低,即便在目前的股價上腰斬,仍有巨大的獲利空間。

影響
『一帶一路』概念震蕩 市場存量資金『缺乏主線』

南北車的倒下,帶動了以鐵路基建、工程建設等為代表的『一帶一路』概念大幅回調,中國鐵建、中國中鐵、中國交建等多隻中字頭藍籌基建股盤中一度跌停,收盤時跌幅超過5%。

不過,大盤卻並未走弱,相反在券商、釀酒、鋼鐵等行業的輪番護盤下拉升翻紅。截至收盤,上證指數報4293.62點,漲幅1.82%,成交額8624億;深證成指報14439.00點,漲幅4.09%,兩市共成交14375億元。

資深市場人士稱,目前市場風格轉換過快,一方面是獲利盤的湧出導致漲幅過大的板塊出現迅速的調整,另外一方面資金需要重新梳理後市的邏輯,因此需要重新佈局和調倉換股。而在此期間,市場中的存量資金處於沒有主線的狀態,這個時候恰恰加大了選股的難度,不小心會出現兩面挨耳光的境地,最好的策略是多看少動。

『行情沒有結束,但板塊和個股的分化將加大,一些滯漲的優質個股將會獲得補漲的機會,而一些漲幅過大的個股將會有激烈調整』。長城證券研究所所長向威達向記者表示。

申萬宏源認為,相比去年底藍籌股絕對的估值優勢,現階段大盤的估值優勢並不明顯;基本面的疲弱難以支撐銀行等藍籌板塊大幅度的上漲。國家改革與創新的大方向並未發生改變,適當休整之後還是新經濟的牛市。

延伸
市值超波音 『神車』估值偏高?

南北車在經歷多個漲停板後,轉而大跌,21日甚至出現跌停的行情。在公佈重組方案之後,南北車股價已經累計上漲5倍之多,兩車的估值也就隨之水漲船高。

截至21日收盤,中國南車的A股總市值為4395億元,中國北車為4150億元。港股市值分別為314億港元和346億港元。僅僅A股,兩家公司總市值已經達到8545億元,而在宣佈合併方案的去年12月底,兩家公司的A股總市值僅僅約為1500億元,也就是說,不到四個月的時間裡,南北車A股總市值已經增長數倍。

與此同時,港股總市值約合人民幣528億元,A+H兩市總市值達到9073億元。在經歷大跌之後,萬億元市值仍然近在咫尺。換算成美元約為1463億美元,遠遠甩開所有主要競爭對手,位列世界主流軌道交通設備製造商的市值龍頭。

全球最大的飛機製造商波音公司的市值為1075.39億美元,南北車市值仍然在波音公司之上。因此,花旗銀行21日指出,兩股估值過高,已出現泡沫,就算最牛情況,股價也已經高得不合理,因此將兩股降級至『賣出』。

但也有分析師堅持南北車的優質前景。其中,國泰君安日前就發布報告稱,給予中國南車增持評級。考慮公司未來高鐵自主化程度不斷提高和海外市場拓展的空間,公司具備良好的發展前景。隨著中央『一帶一路』政策落地,高鐵出口將迎實質增長。以南北車為主的大陸高鐵在基建成本、車輛質量、核心技術、運營經驗擁有絕對彌合優勢,中標成功率高。

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參與英國高鐵大單?南車未回應

有外媒報導稱,中國南車計劃參與英國總投資500億英鎊、設計時速360公里的高鐵專案,競爭對手包括阿爾斯通等。但南車21日並未對此事作出回應。

外媒稱,上述高鐵專案的議案2014年已得到英國議會下院投票通過。專案首階段工程,即連接倫敦至伯明罕高鐵線路預計將於2017年動工,2026年通車。第二階段工程計劃2030年竣工,主要建成伯明罕分別通往曼城和約克郡的一個V字形高速鐵路線。

記者21日就此事致電中國南車相關負責人,該負責人表示目前不清楚此事,不方便回應。但據記者瞭解,海外戰略早已成為南北車的重點,海外專案和投資合作的不斷宣佈,表明了這一決心和態度。

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