香港再現「股匯雙殺」 金管局重申捍衛聯匯制度

香港再現「股匯雙殺」。

自1998年金融風暴以來,香港市場再遭『股匯雙殺』局面。20日,香港恆生指數大幅下挫近4%,失守19000點,創3年半新低;美元兌港元匯率一度升至7.82,創下自2007年以來的新低。

根據證券時報報導,隨著港元匯價出現大幅波動,有關香港應否堅守現有的聯繫匯率制的議論也漸起。對此,香港金管局發言人表示,聯繫匯率制度是香港的貨幣體系及金融穩定的基石,目前無意、無計劃改變現有的聯匯制度。

恆指跌破19000點 創三年半新低

國際油價持續下跌令全球投資氣氛低迷,加上港元匯價20日進一步轉弱,困擾港股20日大幅回落。恆生指數20日低開低走,一度急跌約800點,收盤報18935.64點,失守19000點大關,創三年半新低;大市成交額則較前一個交易日增加逾10%至近922億港元;另外,恆生國企指數收報8015點,跌362點,跌幅4%。

港股大藍籌全線走低

港股市場氣氛疲弱,50支大藍籌幾乎全軍覆沒,其中,騰訊控股跌3%左右,成為20日交投最為活躍的股份,港交所跌近5%。值得一提的是,由於港元匯價轉弱,投資者預期香港有望跟隨美聯儲加息,香港本地地產股因此承壓,長實地產、恆基地產等地產藍籌跌幅介於6%至7%;同時,香港銀行股也走弱,匯豐控股、渣打集團和東亞銀行跌幅在2%至5%之間。

對於港股的表現,香港耀才證券市務部總監郭思治指出,近期港匯持續偏軟,20日更一度低見7.82,顯示資金仍在不斷流出香港市場。但他強調,資金流出是正常的商業行為,當前大市將有一段時間會缺乏流動性,即動力不足,短期後市可能仍會在易跌難升中處於反覆探底形態。因此,即使大市已初顯超賣且具備反彈條件,但在客觀環境不配合,任何入市一博的行動均不宜得手,建議投資者不宜過於激進。

短線反彈可期

香港康宏證券及資產管理董事黃敏碩表示,目前困擾大陸及香港股市的因素除了大陸經濟增長放緩預期增加、人民幣貶值的壓力之外,周邊市場方面亂局還未定導致商品價格持續下跌,這些因素將會增加港股藍籌股的下跌壓力。

香港京華山一研究部主管彭偉新也表示,港匯持續轉弱顯示有資金流出香港。他認為目前投資者信心非常薄弱,從技術上看港股走勢仍未見底,即使20日跌穿19000點後出現短期反彈,預期後市仍然偏弱,或將下試18487點。

雖然市場普遍對港股後市走勢看淡,但也有市場人士對後市持謹慎樂觀的看法。『跌勢轉急反而有助於儘快尋底獲支撐。』香港麒麟金融集團首席經濟師曾志英稱,事實上港元兌美元早前在倫敦交易時段就曾跌至7.82兌一美元的低點,20日上午進一步下滑並創出逾八年新低。他指出,港匯前一次的低位是於2007年9月創出,當時低見7.835。『近期港匯由7.75強方兌換保證跌至現在水準,距離弱方兌換保證7.85相差不到300基點,首當其衝的將是香港本地地產股。』

曾志英表示,綜觀目前市場氣氛可謂人心惶惶,『從之前2000年、2008年及2011年三次大跌市的軌跡來看,均在大跌35%後出現一次大幅的反彈,回升幅度可以是跌幅的一半。從這次港股跌市的情況看,預期恆指下跌至18500點就會出現一次大型反彈,現在距此水準只有三四百點,相信很快就會出現反彈』。港元匯率20日一度跌至逾8年來低點

香港金管局:全力保證港元兌美元匯率穩定

市場分析普遍認為,港元匯價持續走低是導致港股20日大跌的一個主要原因。港元匯價20日一度回落至逾8年來的低點,見7.82兌1美元,在20日歐洲交易時段跌幅更進一步擴大,曾見7.8231兌1美元;同時,港元的銀行同業拆息也上升,港元1個月期的香港銀行間拆借利率創三年新高,達到0.31%。匯市投資者觀望港元會否逐步落到7.85兌1美元的『弱方兌換保證』。

資料顯示,港元匯價前一次跌至弱方兌換保證下限是在2005年5月。實際上,隨著港元匯價出現大幅波動,有關香港應否堅守現有的聯繫匯率制的議論也漸起。對此,香港金管局發言人20日晚間表示,聯繫匯率制度是香港的貨幣體系及金融穩定的基石,重申暫無意、無計劃改變現有的聯匯制度。

香港金管局發言人指出,當資金逐步從香港市場流走就會令香港的貨幣基礎縮減,港元利息便會因此隨之上升並貼近美聯儲利率水準,這是香港貨幣發行局制度設計的目標。發言人強調,在聯繫匯率制和貨幣發行局現有機制下,因美元利息高於香港利息令港元匯價轉弱是合乎預期的情況,強調即使港匯觸及7.85兌1美元的『弱方兌換保證』引發大量資金流走也屬正常現象。香港金管局強調,將會按照貨幣發行局機制,全力保證港元兌美元的匯率穩定。

對於市場對港元匯價的擔心,香港財政司司長曾俊華20日在出席亞洲私募基金論壇活動時表示,雖然全球市場持續動蕩,但香港仍有能力維持金融市場穩定。

香港財經事務及庫務局長陳家強20日在出席立法會接受議員質詢時表示,目前難以預測美國利率正常化對香港股市和其他資本市場帶來的影響,預期美聯儲加息將會導致香港和美國利率息差擴大,進而導致港元兌美元的匯率轉弱。他預期,在複雜的國際貨幣環境下,在港資金流向可能出現逆轉,不但影響到香港本地資產價格,還會拖累本地經濟及投資意欲。他同時強調,若港元匯率觸及7.85的弱方兌換保證水準,按照機制,香港金管局會應銀行要求買入港元沽出美元。陳家強表示,香港的經濟基調良好,金融體系成熟穩健,有能力應付資金進出。將繼續密切監察周邊金融市況,確保香港金融體系保持正常運作,防範金融市場系統風險。

渣打銀行香港亞洲區高級經濟師劉健恆表示,近期亞洲多種貨幣匯率都出現向下趨勢,因此,市場對港元匯價下跌並不會感到意外。他預期,港元在短期內有機會下試7.85兌1美元的『弱方兌換保證』水準,但他強調目前香港銀行體系結餘仍然充裕,即使有資金流走也不會對香港市場整體流動性造成太大影響。劉健恆指出,當港元觸及『弱方兌換保證』時,香港金管局就將會出手沽美元、買港元以穩定港元匯價;同時,香港銀行同業間拆息也將會上升,令港元與美元之間的息差進一步收窄,資金外流的壓力有望得以舒緩。

香港恆生銀行執行董事馮孝忠表示,近日有外資不斷沽港股買回美元資產,還有投機盤借勢炒作,因此令港元匯價受壓。他預期,港府的對策可能和1997年時相似,但目前和那時的實際情況相差很遠,其中一個重要因素是香港的銀行體系結餘有3000多億港元,港府如果想要拉高港元拆息並不需要像1997年動用太多的資金,因此,他認為目前匯市炒家很難有足夠『子彈』與香港金管局進行對賭。

IMF:支持香港維持聯繫匯率制度

20日香港股市、匯市齊齊下挫,顯示部分投資者對香港經濟前景缺乏信心,外資大行更是對港元前景普遍看淡,其中,摩根大通在最新發表的研究報告中稱,如果持續有資金流出香港,預期香港銀行最快在半年內就會宣布加息。另外,外資大行將目光聚集在香港樓市方面,法國巴黎銀行發表研究報告稱,預期香港樓價在今(2016)年有機會下跌一成;大和則維持對香港樓市的『中性』投資評級,並預測今年香港住宅樓價會下跌大約8%,但強調不會出現崩盤式下跌。

雖然市場上蔓延對香港經濟及投資市場前景的悲觀氣氛,但國際貨幣基金組織(IMF)仍對香港經濟前景予以樂觀預期。IMF在最新發表的報告中預期香港今年經濟增長率有望由之前預期的2.25%加快至2.5%,IMF同時重申支持香港維持聯繫匯率制度。IMF認同對一個擁有與環球金融服務融合的小規模開放型經濟體系而言,聯繫匯率制度是維持香港金融穩定的基石。

IMF報告指出,香港雖然面對大陸經濟增長放緩以及美國加息等多方面的壓力,但由於香港擁有靈活的市場決策機制以及良好的監管制度,這些因素都為香港經濟提供了足夠的緩衝和保障。

另外,IMF提及香港樓市將會成為香港經濟的主要風險來源,短期內還有機會進一步下跌,但IMF強調香港監管當局早前收緊樓房按揭等一系列措施已經大大減低巿場風險。IMF同時建議,如果日後香港樓市的交投持續減少,港府就可考慮調整現有樓巿措施。

就外界對香港經濟及市場的擔憂,以及IMF報告的內容,香港財政司司長曾俊華20日回應表示,目前香港的經濟基本面能夠承受周邊挑戰,他強調『香港經濟一直對周邊動蕩因素十分敏感,但在過去兩個星期,當環球金融市場出現掙扎的時候,香港市場仍然能保持運作過程有秩序以及順暢。國際貨幣基金組織最新發表的報告中總結了香港經濟和市場的長處,只要我們繼續鞏固香港的競爭優勢並維持金融系統的實力,香港金融服務的深度及領域將會擴大』。

香港金管局總裁陳德霖則表示,IMF表示支持香港維持聯繫匯率制度,這充分肯定了聯繫匯率制度對維持香港金融穩定的重要性。香港財經事務及庫務局長陳家強表示,自美聯儲啟動利率正常化後,引發對全球市場的不確定性,成為環球經濟今年要面對的重要挑戰。他強調,如果美元進一步轉強,就會增加香港出口和訪港旅遊業的下行壓力,特區政府相關部門將會密切觀察。