MSCI執行長揭密A股納入MSCI細節和計劃

MSCI執行長亨利·A·斐迪南。

昨(25)日上午,記者見到了此前一天剛飛抵中國大陸的MSCI首席執行長亨利·A·斐迪南(Henry Fernandez)。這是在宣布中國大陸A股成功納入MSCI國際指數後,亨利·A·斐迪南首次來到中國大陸,他在第一時間接受了上證報記者的採訪。

根據新華網報導,採訪中,他透露了此次扣人心弦的A股納入MSCI談判全過程。而最為關鍵的交易所資料授權協定直到上周結果宣布前的最後階段才得以敲定!

扣人心弦!最後一刻才談妥

亨利·A·斐迪南茲告訴記者,在遞交提案之前,MSCI與全球主要國家及地區超過150家投資機構進行多輪諮詢,包括養老基金、資產管理經理、經紀人等。然後開始正式與中國大陸證監會、上交所、深交所接洽,向中國大陸反饋了全球投資人的意見。

這些意見主要包括幾個方面。首先是全球投資者對中國大陸滬港通、深港通機制的肯定。海外投資人普遍認為,滬港通、深港通的建立使得海外資金進入中國大陸市場比通過QFII和RQFII更為便捷高效,整個機制也更為成熟。

其次,全球投資者仍對額度問題心存擔憂。滬港通的每日額度限制雖然目前沒有達到上限,但是一旦A股納入後沒有解決這一問題,可能會造成一定潛在風險。

第三,中國大陸股市特有的停牌現象仍令海外投資者有些困惑。停牌股票的數量依然太多,這給海外投資人帶來很多不確定性和流動性問題,他們無法及時買入、賣出股票。

最後也是最關鍵的一點,海外對衝基金等投資機構希望能夠在亞洲市場適時使用一定數量的金融衍生投資工具,比如場外掉期、ETF、各種結構性投資工具和衍生品,以及未來希望能夠看到在中國大陸上市的指數期權及期貨等。

針對這一點,需解決的問題是與滬深證券交易所的資料使用權。而直到上周宣布納入決定前,MSCI才在最後協商階段與中國大陸監管層及交易所、海外投資機構之間達成雙方認可的協定,這也是雙方在最後階段主要解決的問題。

「我們與中國大陸證監會、交易所之間非常緊密、高效地進行了溝通,把國際投資人希望不用經過批准就能發行投資產品的訴求告訴了中國大陸方面,最後在資料授權問題上雙方取得了滿意的結果。」亨利·A·斐迪南表示。

未來哪些股票還有機會被納入

A股納入MSCI固然令人興奮,但有投資者表示,222只納入股票、約占MSCI新興市場指數0.73%的權重實在太低了。相對於中國大陸A股3000多家公司和巨大市值而言,A股此次納入MSCI後帶來的資金流入可謂「杯水車薪」。

MSCI也不吝嗇,告訴了我們未來哪些股票還有機會被納入。

亨利·A·斐迪南表示,他們主要考慮幾個方面:

首先是納入更多能夠解決停牌問題的大盤股。另外,如果滬港通和深港通擴容,MSCI也將作出相應調整。

第二是有可能納入195支中盤股。

第三是未來有可能提高納入股票市值的比例,也就是大家通常說的「納入因數」。這次MSCI只納入了股票市值的5%,未來可能會比5%更高。這要取決於中國大陸市場的情況,目前5%的水平是綜合考慮了投資原則的確定性、法規及監管等因素。若未來中國大陸在有關方面加快完善步伐,MSCI或提高這一比例。

他同時強調,這仍然取決於停牌監管、投資上限、法律法規限制等因素,MSCI也將進一步與交易所溝通爭取更多資料授權。

除了這些,亨利·A·斐迪南還表示,在中國大陸快速發展的諸多領域中,十分看好科技產業,以及消費、環保和金融行業,中國大陸的國際化進程也為企業走出去醞釀了機會。此外,伴隨中國大陸老百姓財富積累,未來會產生大量存款,他尤其看好銀行部門和資產管理行業未來在中國大陸的發展。